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21世纪经济报道记者 郭聪聪 北京报道
2023年5月23日，重庆蚂蚁消费金融有限公司（简称“蚂蚁消金”）公开转让其2025年第2期个人不良贷款（个人消费贷款）资产包，该包涉及未偿还本金及利息总额达6亿元，涉及借款人12万户。该资产包的起始拍卖价格设定为7210万元，仅为资产包价值的十分之一略多。
值得注意的是，这批不良贷款的逾期时间相对较短，加权平均逾期天数为335.8天（约11个月），但已全部被归类为“损失”类别。根据资产包披露的详细数据，借款人的平均未偿本息余额超过5000元，均为纯信用贷款，且尚未涉及诉讼。
一位资产管理公司的不良资产部门负责人向21世纪经济报道记者分析表示，“即使是短期逾期，也会被全额计提损失，这表明机构对这部分资产的回收前景非常悲观。”
对资产包的进一步分析揭示，尽管涉及12万户借款人，但实际贷款笔数高达31万笔，人均贷款笔数达到2.62笔。这种“笔数差”现象表明，蚂蚁消金的不良贷款具有明显的“小额多贷”特征，即单个借款人可能同时拥有多笔小额贷款。
该部门负责人指出，“尽管小额多贷模式的风险敞口较小，但一旦出现系统性风险，管理和回收的难度都会显著增加。”
5月份，消费金融公司的出包规模超过75亿元
中银再次推出20个资产包
自年后以来，消费金融公司在银登网上的资产出包潮持续进行。
据21世纪经济报道记者不完全统计，2025年5月，包括南银法巴消金、中银消金、北银消金、招联消金等在内的多家持牌消费金融公司合计转让不良资产规模超过75亿元。
其中，中银消金的转让活动特别引人关注。该公司在5月份一次性挂牌20个不良资产包，总规模达21.7亿元，其中近20亿元的不良资产包以最低1折的价格起拍。值得注意的是，这批资产包曾在4月底首次挂牌时遭遇流拍，此次重新挂牌，机构小幅下调了起拍价。
从资产特征来看，中银消金此次再次转让的不良贷款包具有以下显著特点：一是逾期时间跨度较大，从三个月到五年不等；二是资产质量较差，五级分类主要集中在“次级”和“损失”类别；三是采取了按行政区划分包的方式。这些资产包共有20个，覆盖了广东、河北、贵州等多个省份，具有明显的地域特点。
以中银消费金融第21期个人贷款不良资产包为例，其转让公告揭示：债务人主要分布在我国广东省，地域集中性显著；这113笔不良贷款均被归类为次级，加权平均逾期天数达到了94天。此外，招商公告也指出，所有贷款均通过线下方式进行面签处理，且档案资料完整。公告还详细说明了处置潜力、司法管辖范围以及债务人平均年龄等关键要素，为投资者提供了决策所需的详细信息。
某消费金融企业风险控制负责人透露，将不同区域的不良贷款分别打包是业界的普遍做法。这种做法既有利于后续的催收和诉讼的地域化管理，又能增强资产包对地方资产管理公司（AMC）的吸引力。据了解，地方AMC在本地通常拥有更丰富的司法资源和催收经验，因此对于特定区域的不良资产包往往有更强的购买意愿。
在转让价格方面，目前消费金融不良资产的市场接受度并不理想。多个资产包的折扣率低于一折，显示出市场对这类资产价值的评估趋于保守。
德恒律师事务所的杨洪磊律师对21世纪经济报道记者表示：“由于消费金融个贷不良资产涉及的债权人数量众多，即使转让价格已经很低，投资者仍需进行充分的尽职调查和收益评估。”
他进一步阐述，在目前的司法实践中，批量立案面临许多实际困难，因此，尽管转让价格持续下降，投资者仍需谨慎评估每个资产包的回收潜力和处置成本，以确保投资回报。
消费金融公司密集处理不良资产，背后反映出行业在快速扩张的同时，资产质量也承受压力。根据2024年的年报数据，我国31家持牌消费金融公司的总资产达到13747.31亿元，创历史新高。然而，资产质量压力也在加剧。
一位资深不良资产处理专家表示：“规模快速扩张必然伴随着不良资产的增加，这是行业发展的客观规律。”以中银消费金融为例，其不良贷款率从2022年的2.80%上升至2024年的3.56%，不良贷款规模也从17.28亿元增至27.92亿元，显示出持续上升的趋势。这一现象在业内具有代表性，多数消费金融公司的不良率维持在2%~3%的区间。
值得注意的是，消费金融行业的格局也呈现出明显的分化趋势。根据2024年年报，蚂蚁消费金融以3137.51亿元的总资产领跑行业，招联消费金融以1637.51亿元紧随其后，这两家千亿级机构与另外9家500亿以上规模的机构共同构成了行业的“头部梯队”。数据显示，前七大机构的资产规模合计达到8270.63亿元，占全行业60%以上的市场份额，行业集中度持续提升。
上述专家进一步分析称：“激进扩张的策略往往伴随着后续风险暴露。尽管头部机构凭借资金成本优势和技术实力可以消化风险，但对中小机构而言，持续上升的不良压力可能直接威胁其生存空间。”目前的不良资产处理热潮实际上映射了
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